摘要：家电行业自去年下半年以来，出现整体规模下降。据《2019年家电行业半年度报告》显示，今年上半年国内家电市场零售额累计4125亿元（人民币，下同），同比增长率为-2.1%，表现低迷。 但在中期业绩整体披露完成后，据机构整理发现，49家上市家电公司，今年上半年其营业收入共计5978亿，同比增长5.42%；实现净利润447亿，同比增长10.80%。 明明处于承压状态的家电业，为何今年上半年能在整体上实现营利双增？有机构认为主要形成原因有以下几点： 1、家电下乡助市场增长 2019年，美的收购小天鹅，格力与奥克斯之争等事件均反映出当下家电行业竞争趋向激烈，在一定程度上亦反映出市场活力。而新一轮家电下乡的启动，消费补贴叠加前一轮家电下乡的产品更换周期，无疑助增家电市场销量。 2、成本红利致营利能力提升 数据表明，家电行业相关原材料价格在上半年持续走低。这样的情况下，家电业在今年上半年录得较高的营业利润，就不难理解了。据统计，今年上半年，家电板块整体毛利率25.19%，同比提升0.57个百分点。 3、白电领跑细分行业 家电板块龙头公司依靠前期投入积累的规模优势、核心部件制造技术、品牌认可和管理经验，在市场竞争中优势明显。今年上半年，申万白电行业实现营业收入3980.34亿元，同比增6.98%，增幅在家电领域各子板块中居前； 传统家电领域由于技术较为成熟，且已进入存量市场，行业规模难以出现爆发性增长。而小米、苏宁、国美、华为等各行业巨头进入家电行业，亦会导致行业竞争加剧。上半年家电行业整体上营利双增，但如果看全年情况，家电板块后市走向又会如何呢？今晚嘉宾，浙商证券资深投资顾问，陈攀，为你解读！