10月31日深夜，贵州茅台（600519.SH）发布公告称，自11月1起日上调53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价，平均上调幅度约为20%。

贵州茅台发布公告

时隔六年 贵州茅台再度提价

贵州茅台表示，此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格（1499元/瓶），此次价格调整将会对本公司经营业绩产生一定影响。

需要指出的是，在此次调价之前，53度/500ml飞天茅台的出厂价为969元/瓶，针对市场厂家的建议零售价为1499元/瓶。相比之下，飞天茅台市场价格与出厂价差额极大。根据最新公告所述，此次出厂价上调幅度约为20%，以53度500ml飞天茅台酒为例，上调约200元/瓶，约涨到1163元/瓶。值得注意的是，茅台历史上经历了多次提价，具体情况如下图示。

2004年-2020年53度飞天茅台出厂价及零售价示意图

茅台为什么要提高出厂价？

据证券时报报道，中国酒业评论人肖竹青表示，茅台酒长期以来供不应求，整箱茅台酒行情价长期在2900～3000/瓶左右，本次茅台提高出厂价格是在近六年未做价格调整的情况下进行的，兼顾企业长远发展和市场长期稳定的基础上，适度调整部分产品出厂价格是正常合理企业经营行为。

据了解，此次贵州茅台上调出厂价，涉及到的产品主要是消费者所熟悉的“普茅”——五星53%vol 500mL贵州茅台酒、飞天53%vol 500mL贵州茅台酒，以及飞天同系列的其他毫升规格产品（如:飞天53%vol 50mL贵州茅台酒、飞天53%vol 200mL贵州茅台酒、飞天53%vol 375mL贵州茅台酒、飞天53%vol 1L贵州茅台酒等）；此外，飞天53%vol 100mL贵州茅台酒（i茅台）及精品、珍品和尊品系列等未作调整。

近年来，尽管经营业绩持续增长，但是作为酱香科技龙头，贵州茅台在二级市场上的股价表现却不尽如人意。自2021年2月登顶2627.88元/股之后，贵州茅台股价便一路走低，目前每股已经跌掉近千元，截至到2023年10月31日收盘时，该股报收于1684.58元/股。其中，10月19日贵州茅台大跌近6%，20日盘中一度跌至1616.25元/股，创2021年12月以来的新低。

10月20日晚间，贵州茅台正式发布2023年三季度报告，今年1～9月期间，贵州茅台的营业收入1032.68亿元，同比增长18.48%，净利润528.76亿元，同比增长了19.09%。

贵州茅台2023年三季度报告

在第三季度中，贵州茅台业绩增速较今年上半年明显放缓，当季实现营业收入为336.92亿元，同比增长14.04%，实现净利润168.96亿元，同比增长15.68%。反观今年上半年，贵州茅台营业收入和净利润分别为695.76亿元和359.8亿元，同比增长幅度均为20.76%，相比半年度营收净利双双破20%的增速略有下降，但依然创下了公司业绩的历史新高。

同时，这也是贵州茅台至今第一次前三季度营收突破千亿，整体业绩与2021年全年几乎持平，尽管营收方面相比2021年全年略低，但净利润已超过当年。

据21财经报道，公开资料显示，2018年，贵州茅台的销售毛利率为91.14%，此后的2019年至2022年分别达到91.3%、91.41%、91.54%、91.87%。不过，2023年前三季度，贵州茅台的销售毛利率有所回落，为91.71%，不仅低于2022年，同比2022年前三季度也出现略微下降。

据澎湃新闻此前报道，贵州茅台副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰表示，茅台有较好的稳定增长，增长基本都在两位数；有稳定且较高的分红，目前都是超过50%以上；也有非常宽且深的护城河，茅台有很多很老的基酒，“茅台这样一个优质的酱香酒企业，是需要几十年的沉淀才会出来的，不是砸钱能砸得出来的。我们高度重视所有相关方的可持续价值，茅台是值得认可、值得期待、值得大家拥有的。”

资料来源：澎湃新闻、上观新闻、证券时报、红星新闻、21财经、每日经济新闻、界面新闻